Как оценивают альтернативные инвестиции
Введение
Альтернативные инвестиции, такие как частные рынки капитала, недвижимость и сырьевые товары, становятся все более популярными среди инвесторов, ищущих доходность и диверсификацию. Однако оценка альтернативных инвестиций может быть сложнее, чем оценка традиционных классов активов, таких как акции и облигации. В этой статье мы рассмотрим различные методы оценки альтернативных инвестиций, помогая инвесторам понять, как определить справедливую стоимость и принять обоснованные решения об инвестициях.
Традиционные методы оценки:
Чистая приведенная стоимость (NPV)
NPV является общим методом оценки, который учитывает будущие денежные потоки инвестиции в течение ее срока действия, дисконтированные по требуемой норме доходности. Положительная NPV указывает на то, что инвестиция выгодна, а отрицательная NPV указывает на то, что она невыгодна.
Внутренняя норма доходности (IRR)
IRR — это дисконтная ставка, при которой NPV инвестиции равняется нулю. IRR можно интерпретировать как доходность, которую инвестор ожидает получить от инвестиции.
Период окупаемости
Период окупаемости — это период времени, в течение которого инвестиция окупается. Он рассчитывается путем деления первоначальных инвестиционных затрат на ежегодные денежные потоки.
Специфические методы оценки альтернативных инвестиций:
Оценка частных рынков капитала:
Метод сопоставимых предприятий: Это распространенный метод, в котором стоимость частного предприятия сравнивается с аналогичными публичными компаниями.
Метод дисконтированных денежных потоков: Этот метод основан на NPV и использует прогнозируемые денежные потоки частного предприятия.
Метод оценки активов: Этот метод определяет стоимость частного предприятия на основе его основных активов, таких как недвижимость или интеллектуальная собственность.
Оценка недвижимости:
Метод сопоставимых продаж: Этот метод сравнивает продажную цену имущества с аналогичными продажами в том же районе.
Метод валовой арендной платы: Этот метод использует соотношение между валовой арендной платой и ценой недвижимости для оценки стоимости.
Метод капитализации: Этот метод прогнозирует будущие доходы от аренды и капитализирует их по ставке капитализации для определения стоимости.
Оценка сырьевых товаров:
Фьючерсные цены: Фьючерсные цены отражают рыночные ожидания в отношении будущих цен на товар.
Спрос и предложение: Оценка спроса и предложения может дать представление о потенциальных ценовых тенденциях.
Макроэкономические факторы: Глобальный экономический рост и геополитическая нестабильность могут влиять на рынки сырьевых товаров.
Факторы, влияющие на оценку:
Риск: Альтернативные инвестиции обычно более рискованны, чем традиционные классы активов, что может повлиять на их оценку.
Ликвидность: Альтернативные инвестиции могут быть менее ликвидными, что может снизить их стоимость.
Горизонт инвестирования: Инвестиционный горизонт инвестора может повлиять на его готовность принять риск и влияет на используемые методы оценки.
Рыночные условия: Рыночные условия, такие как экономический рост и процентные ставки, могут повлиять на оценку альтернативных инвестиций.
Заключение:
Оценка альтернативных инвестиций может быть сложной задачей, требующей понимания специфических методов оценки. Используя традиционные и специфические методы, инвесторы могут определить справедливую стоимость альтернативных инвестиций и принимать обоснованные решения об инвестициях. Помня о факторах, влияющих на оценку, инвесторы могут оптимизировать свои портфели, диверсифицируя их, добавляя альтернативные инвестиции.