Как определить ставку дисконтирования по лизингу

## Как определить ставку дисконтирования по лизингу

В лизинговых соглашениях ставка дисконтирования является основополагающим фактором, определяющим общую стоимость лизинга. От точного определения ставки дисконтирования зависит корректная оценка финансовых выгод и обязательств сторон.

### Почему важна ставка дисконтирования

Ставка дисконтирования по лизингу выполняет две основные функции:

Конвертирует будущие денежные потоки в единовременную стоимость
Будущие платежи по лизингу зачастую производятся неравномерно и в разные периоды времени. Ставка дисконтирования используется для приведения этих платежей к их эквивалентной единовременной стоимости на начало срока лизинга. Это позволяет сравнить разные варианты лизинга и оценить их общую стоимость.
Учитывает стоимость капитала
Ставка дисконтирования отражает стоимость капитала для арендатора. Она представляет собой минимальную ставку доходности, необходимую для привлечения инвестиций в лизинговое соглашение. В целом, чем выше ставка дисконтирования, тем выше воспринимаемая стоимость лизинга для арендатора.

### Методы определения ставки дисконтирования

Существует несколько методов определения ставки дисконтирования по лизингу:

### H3. Затратный метод

Метод кумулированных расходов (WACC): Считает средневзвешенную стоимость капитала арендатора, учитывая стоимость собственного и заемного капитала.
Метод альтернативных издержек: Основывается на ставке доходности, которую арендатор мог бы получить, инвестируя в альтернативные активы с сопоставимым риском.

### H3. Рыночный метод

Метод ставок сравнения: Использует ставки дисконтирования, используемые на рынке для аналогичных лизинговых сделок.
Метод ценных бумаг: Ссылаясь на рыночные цены сопоставимых ценных бумаг или облигаций, можно получить оценку ставки дисконтирования.

### H3. Корректированный метод

Метод скорректированной ставки без риска: Берет за основу безрисковую ставку и добавляет премию за риск, связанную с лизинговой сделкой.
Метод скорректированного WACC: Увеличивает WACC на премию за риск, чтобы отразить более высокий уровень риска лизинга.

### Шаги по определению ставки дисконтирования

1. Определить метод: Выберите подходящий метод определения ставки дисконтирования в зависимости от имеющейся информации и характеристик лизингового соглашения.
2. Собрать данные: Соберите необходимые данные, такие как данные о финансовом состоянии арендатора, рыночные данные по аналогичным лизинговым сделкам или информацию о сопоставимых ценных бумагах.
3. Расчет ставки дисконтирования: Примените выбранный метод для расчета ставки дисконтирования.
4. Проверка достоверности: Проверьте обоснованность рассчитанной ставки дисконтирования, сравнив ее с рыночными данными или другими доступными источниками.
5. Документирование: Задокументируйте расчеты и предпосылки, использованные для определения ставки дисконтирования.

### Факторы, влияющие на ставку дисконтирования

Ставка дисконтирования может быть подвержена влиянию следующих факторов:

Кредитоспособность арендатора
Срок лизинга
Рыночные процентные ставки
Премия за риск
Отраслевые особенности

### Заключение

Точное определение ставки дисконтирования по лизингу имеет решающее значение для принятия обоснованных решений по лизингу. Внимательное рассмотрение различных методов и тщательный анализ соответствующих факторов приведут к надежной ставке дисконтирования, которая позволит правильно оценить лизинговое соглашение.